明确规定:可联合发起100多亿次IPO, 200多亿次再融资项目

时间:2019-04-26 09:37:52编辑:神小编

  监管对投行业务再做明确规定,融资金额超100亿元的IPO项目、超200亿元的再融资项目可以实行联合保荐。

  23日,证监会在发行监管问答中表示,融资金额超过100亿元的IPO项目、融资金额超过200亿元的再融资项目可以实行联合保荐。2017年修订的《证券发行上市保荐业务管理办法》中只是模糊规定,证券发行规模达到一定数量的,可以采用联合保荐。

  投行业务的竞争日趋白热化,是业内人士感受到的事实。监管23日明确了IPO与再融资项目可以实行联合保荐的标准,将“一事一议”变为“有规可循”。投行人士认为“这符合政府部门‘放管服’的改革方向,对行业也是好事儿。”

  不过,券商中国记者从投行人士处了解到,融资项目采用联合保荐还有另外一个原因,在目前的实践中数量更多,占比更大。即其中一家保荐机构与发行人有关联关系,必须引入一家新的保荐机构,实行联合保荐,并不在此次监管问答的涵盖范围内。

  融资规模超百亿IPO项目才能联合保荐

  “对于IPO项目的联合保荐情况,我们一直以来都是按100亿来把握的;再融资项目中,也一直按照200亿的规模来执行,应该是不成文的规定。”有大型券商投行人士对记者表示。

  记者从多位投行人士处了解到,从过往的保荐经验来看,当发行人融资规模比较大?#20445;?#20986;于平衡与券商关系等多重因素考量,可能会考虑采用联合保荐的?#38382;健?/p>

  但现实情况中,多少融资额算规模比较大,可以采用联合保荐的?#38382;剑?#30830;实没有明确标准。

  《证券发行上市保荐业务管理办法(2017修订)?#32602;?#31616;称“保荐业务管理办法?#20445;?#31532;六条规定,“证券发行规模达到一定数量的,可以采用联合保荐,但参与联合保荐的保荐机构不得超过2家。”

  “现在?#34892;?#39033;目的竞争太激烈了,很多券商都想参与,?#20063;?#32463;常会有保荐机构去咨询监管部门,某个具体项目能不能联合保荐,所以监管就把标准明确一下。”有中等券商投行部总裁助理对记者分析道。

  “标准明确了就?#25569;?#25191;行,这符合政府部门‘放管服’的改革方向,并且对行业是一个好事儿。”有大型券商投行部负责人表示。

  他还对记者表示,联合保荐对项目实施的好处是能够让更多优质券商服务好发行,有一定积极作用,但在目前国内政策来讲效果有限,头部券商都能做到相对优?#39318;?#19994;的服务。在一些大型项?#21487;希?#32852;合保荐的意义更大一些。

  因存在关联交易而联合保荐占比更大

  不过,记者了解到,一些IPO项目采用联合保荐还有另外一个原因,并?#20197;?#30446;前的实践中数量更多,占比更大。即其中一家保荐机构与发行人有关联关系,必须引入一家新的保荐机构,实行联合保荐。

  “绝大部分联合保荐,其实是由于出现了关联交易的情况。”有投行人士向记者表示,由于保荐机构与发行人有关联关系,而应联合1家无关联保荐机构共同履行保荐职责,是保荐业务管理办法的明确规定,并不在此次监管问答的涵盖范围内。

  保荐业务管理办法第三十九条明确规定,“ 保荐机构及其控股股东、实?#22763;?#21046;人、重要关联方持有发行人的股份合计超过 7%,或者发行人持?#23567;?#25511;制保荐机构的股份超过 7%的,保荐机构在推荐发行人证券发行上市?#20445;?#24212;联合 1 家无关联保荐机构共同履行保荐职责,且该无关联保荐机构为第一保荐机构。”

  上述大型券商投行负责人表示,联合保荐的?#38382;?#19968;般是联合保荐券商进行分工,各负责一部分申报工作,共同?#24179;?#39033;目顺利过会。过会后共同发挥各自优?#24179;?#34892;承销。

  为?#35009;?#30417;管将IPO联合保荐的标准定为100亿,再融资定为200亿呢?#21487;?#36848;总裁助理分析道,现在大的IPO项目越来越少了,大国企?#36127;醵家?#19978;市,非国有大型企业非常少;但是再融资这块业务上,很多大国企大央企的融资需求比较大,这可能是监管将IPO和再融资标准设置不同?#30446;?#37327;。

  近3年多以来,583例IPO项目,仅16家联合保荐

  券商中国记者通过东方财富Choice数据梳理了2017年至今的IPO项目首发募资额及保荐机构情况,这期间共有583家企业完成IPO,只有16个项目采用联合保荐?#38382;健?/p>

  剔除招商公路项目,去年11月份上市的中国人保IPO实际募资60亿元,似乎不满足IPO项目100亿元才能采用联合保荐的?#38382;健?#19981;过记者了解到,人保最初拟定发行45.99亿股,后来发行数量缩减到18亿股,最终募资60亿。“因为最初募资金额比较大,证监会建议联合保荐。”有知情人士对记者透露。

  ?#28909;?#21435;年7月份上市的江苏新能,实际募资额10.62亿元,保荐机构为南京证券和华泰联合证券。券商中国记者查询到,江苏国信(维权)集团同时参股了该上市公司以及华泰联合证券的母公司华泰证券。

 

(责任编辑:华青剑)


  北京4月16日电 (记者 尹力)第九届北京国?#23454;?#24433;节正在如火如荼地进行中。16日,数十部台湾电影以Taiwan Cinema为?#25918;疲?#21442;加北影节上的?#24179;?#20250;,主推《老大人》《寒单》?#22810;耍?#31070;兽》《最是橙黄橘绿时》四部精彩好片,希望能获得大陆观众青睐。

  北影节举办期间,Taiwan Cinema台湾馆今年有30部剧情片、11部纪?#35745;?部经典修复片、21部制作企画片共69部作品,以及33家发行商、9家后期制作公司等共42?#19994;?#24433;业者?#25569;梗?#21516;时于?#26500;?#20869;播放57部精?#23454;?#24433;片花,向各地区买家与业者?#24179;?#21488;湾电影信息。

4月16日,北京电影节举办期间,台湾电影?#24179;?#20250;上集中呈现四部精彩好片。图为?#22810;耍?#31070;兽》导演池家庆(右)、演员白润音(左)。(完) 主办方供图 摄

  16日举办的台湾电影?#24179;?#20250;上集中呈现四部精彩好片,包括集结金奖制作阵容揪心催泪的《老大人?#32602;?#34920;现台湾文化习俗、兄弟情感的《寒单?#32602;?#21488;湾首部疗愈系真人动画奇幻电影?#22810;耍?#31070;兽?#32602;?#21807;美清新爱情文艺片《最是橙黄橘绿时》。

  据影片《老大人》监制唐在扬介绍,本片预计将以《?#32844;?#30340;西装》为名在大陆放?#24120;?#30446;前已经送审通过。该片以写实的剧情手法带出高龄化的社会,是关于亲情、照护、生?#20048;?#39064;的一场讨论。该剧主要叙述年逾八十的药罐子金茂,独居于?#36739;?#32769;伴已离世,儿女皆已成家立业。一场突如其来的意外,让金茂辗转住进了儿?#21491;?#27491;?#25165;?#30340;老人赡养院。即便最疼爱的孙子凯凯捎来结婚喜讯,也无法消除金茂到赡养院后的低落情绪及想回老?#19994;?#24515;。

  《寒单》导演黄朝亮过去多执导商业片,本次结合地方民俗题?#27169;?#22312;?#27492;?#28909;闹的剧情中刻化出人性矛盾、黑暗的一面。黄朝亮表示,身为台东人,他这次将台东特有的元宵文化习俗——炸寒单搬上大屏幕,震撼威力十足。男主角胡宇威摆脱过去偶像男神形象,挑战入行以来最大不同的作品。本片同时也是第九届北京国?#23454;?#24433;节北京展映“华片广角”单元?#24179;?#26032;片之一。

4月16日,北京电影节举办期间,台湾电影?#24179;?#20250;上集中呈现四部精彩好片。图为《最是橙黄橘绿时》剧组演员翁?#26080;?左)、演员李亦捷(中)、导演徐庆珠(右)。(完) 主办方供图 摄

  ?#22810;耍?#31070;兽》是台湾首部疗愈系真人动画奇幻电影,导演池家庆将自己经历?#30422;?#36807;世的?#21672;?#24863;受,作为开拍本片的最大启发。他表示,本片筹备时间近三年,电影的动画及特效场景需要很多?#38469;?#31609;备及人力支持。女主角杨采妮看到剧本首稿便答应演出,是自己最感动的事情之一。该片主要讲述了森林深处住着一只身体长得像猪,?#20146;?#20687;大象,耳朵像马,脚像犀牛的神兽。每当夜里人们都睡着?#20445;?#23601;会?#20302;?#36208;进村?#26144;?#25481;大?#19994;呢?#26790;。阿吉的?#30422;?#20174;小就跟他叙述小时候在森林遇到神兽的故事,阿吉对?#30422;?#25152;说的?#30333;?#26159;深信不疑。有一天,与阿吉相依为命的?#30422;?#22240;海难身亡,伤心的阿吉鼓起勇气闯入魔幻森林寻找神兽,希望神兽可以带他去找?#32844;幀?/p>

  《最是橙黄橘绿时》描述了在80年代的台湾,两个女孩离家独自面对人生的蜕变时刻。本片编剧徐庆珠同时担纲导演,她表示电影的片名及故事灵感来自宋朝文学大家苏东坡的诗句,由此发展出这两个闺蜜的成长故事。当被问及同样是两位女生的故事,该片与《七月与?#37319;?#26377;何不同?#20445;?#22899;主角翁?#26080;?#34920;示,同样是讲述闺蜜好友的故事,《最是橙黄橘绿时》特意借着女孩之间的书信倾诉异地成长点滴、两?#25105;?#22269;恋情,以此呈现年轻女生在青春期的冲撞以及?#24050;?#33258;?#19994;?#21382;程。(完)

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