明确规定:可联合发起100多亿次IPO, 200多亿次再融资项目

时间2019-04-26 09:37:52编辑神小编

监管对投行业务再做明确规定融资金额超100亿元的IPO项目超200亿元的再融资项目可以实行联合保荐

23日证监会在发行监管问答中表示融资金额超过100亿元的IPO项目融资金额超过200亿元的再融资项目可以实行联合保荐2017年修订的证券发行上市保荐业务管理办法中只是模糊规定证券发行规模达到一定数量的可以采用联合保荐

投行业务的竞争日趋白热化是业内人士感受到的事实监管23日明确了IPO与再融资项目可以实行联合保荐的标准将一事一议变为有规可循投行人士认为这符合政府部门放管服的改革方向对行业也是好事儿

不过券商中国记者从投行人士处了解到融资项目采用联合保荐还有另外一个原因在目前的实践中数量更多占比更大即其中一家保荐机构与发行人有关联关系必须引入一家新的保荐机构实行联合保荐并不在此次监管问答的涵盖范围内

融资规模超百亿IPO项目才能联合保荐

对于IPO项目的联合保荐情况我们一直以来都是按100亿来把握的再融资项目中也一直按照200亿的规模来执行应该是不成文的规定有大型券商投行人士对记者表示

记者从多位投行人士处了解到从过往的保荐经验来看当发行人融资规模比较大?#20445;?#20986;于平衡与券商关系等多重因素考量可能会考虑采用联合保荐的?#38382;?/p>

但现实情况中多少融资额算规模比较大可以采用联合保荐的?#38382;剑?#30830;实没有明确标准

证券发行上市保荐业务管理办法2017修订?#32602;?#31616;称保荐业务管理办法?#20445;?#31532;六条规定证券发行规模达到一定数量的可以采用联合保荐但参与联合保荐的保荐机构不得超过2家

现在?#34892;?#39033;目的竞争太激烈了很多券商都想参与?#20063;?#32463;常会有保荐机构去咨询监管部门某个具体项目能不能联合保荐所以监管就把标准明确一下有中等券商投行部总裁助理对记者分析道

标准明确了就?#25569;?#25191;行这符合政府部门放管服的改革方向并且对行业是一个好事儿有大型券商投行部负责人表示

他还对记者表示联合保荐对项目实施的好处是能够让更多优质券商服务好发行有一定积极作用但在目前国内政策来讲效果有限头部券商都能做到相对优?#39318;?#19994;的服务在一些大型项?#21487;希?#32852;合保荐的意义更大一些

因存在关联交易而联合保荐占比更大

不过记者了解到一些IPO项目采用联合保荐还有另外一个原因并?#20197;?#30446;前的实践中数量更多占比更大即其中一家保荐机构与发行人有关联关系必须引入一家新的保荐机构实行联合保荐

绝大部分联合保荐其实是由于出现了关联交易的情况有投行人士向记者表示由于保荐机构与发行人有关联关系而应联合1家无关联保荐机构共同履行保荐职责是保荐业务管理办法的明确规定并不在此次监管问答的涵盖范围内

保荐业务管理办法第三十九条明确规定 保荐机构及其控股股东实?#22763;?#21046;人重要关联方持有发行人的股份合计超过 7%或者发行人持?#23567;?#25511;制保荐机构的股份超过 7%的保荐机构在推荐发行人证券发行上市?#20445;?#24212;联合 1 家无关联保荐机构共同履行保荐职责且该无关联保荐机构为第一保荐机构

上述大型券商投行负责人表示联合保荐的?#38382;?#19968;般是联合保荐券商进行分工各负责一部分申报工作共同?#24179;?#39033;目顺利过会过会后共同发挥各自优?#24179;?#34892;承销

为?#35009;?#30417;管将IPO联合保荐的标准定为100亿再融资定为200亿呢?#21487;?#36848;总裁助理分析道现在大的IPO项目越来越少了大国企?#36127;家?#19978;市非国有大型企业非常少但是再融资这块业务上很多大国企大央企的融资需求比较大这可能是监管将IPO和再融资标准设置不同?#30446;?#37327;

近3年多以来583例IPO项目仅16家联合保荐

券商中国记者通过东方财富Choice数据梳理了2017年至今的IPO项目首发募资额及保荐机构情况这期间共有583家企业完成IPO只有16个项目采用联合保荐?#38382;?/p>

剔除招商公路项目去年11月份上市的中国人保IPO实际募资60亿元似乎不满足IPO项目100亿元才能采用联合保荐的?#38382;?#19981;过记者了解到人保最初拟定发行45.99亿股后来发行数量缩减到18亿股最终募资60亿因为最初募资金额比较大证监会建议联合保荐有知情人士对记者透露

?#28909;?#21435;年7月份上市的江苏新能实际募资额10.62亿元保荐机构为南京证券和华泰联合证券券商中国记者查询到江苏国信维权集团同时参股了该上市公司以及华泰联合证券的母公司华泰证券

责任编辑华青剑


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